AE21 PIONEER GLOBAL SELECT
AE21 Templeton Global (Euro)

pro dynamické investory s dlouhodobým investičním horizontem pěti a více let

EUR

100 % Pioneer Funds - Global Select Class A

svět

akciový

1. 6. 2007

LU0271651761

Investiční zaměření

Cílem tohoto Podfondu je dosáhnout zhodnocení kapitálu investováním minimálně dvou třetin jeho celkových aktiv do diverzifikovaného portfolia akcií a s akciemi souvisejících nástrojů vydaných společnostmi, které mají sídlo nebo konají převážnou část své hospodářské činnosti v jakékoliv zemi na světě. Tento Podfond se neomezuje na žádný konkrétní sektor a může investovat do široké škály sektorů a odvětví. Snaží se přidat hodnotu investováním do vybraných příležitostí identifikovaných Investičním manažerem jako atraktivní z hlediska fundamentálních hodnot společnosti.Tento Podfond je vhodný pro individuální investory se střednědobým až dlouhodobým horizontem i jako základní investice akciové části investorova portfolia.

Investiční strategie

Pro dynamické investory s dlouhodobým investičním horizontem pěti a více let.

Vývoj cen podílové jednotky

Historické ceny

Komentáře

Trhy v srpnu “oslavily” první výročí úvěrové krize, přičemž realizovaly zisky z těch tříd aktiv, které se v minulosti ukázaly jako imunní vůči dopadům globálních omezení likvidity. Výsledkem toho bylo srpnové oslabení sektorů jakými jsou komodity a suroviny, když se investoři předběžně vrátili k hodnotným akciím.

Přechod ke kvalitě, k němuž v srpnu došlo, se ukázal pro Pioneer Funds – Global Select jako podpora. Mezi konkrétní investice, které těžily z této obnovené pozornosti investorů, patřily defenzivní tituly, jakými je např. Danaher, americký výrobce nástrojů a zařízení a Parker Hannifin, americká strojírenská korporace. Akcie, jakými jsou Parker Hannifin a Danaher, počátkem roku poklesly, když investoři opouštěli hodnotné akcie ve snaze těžit z růstu. Přesto však náš striktně kvantitativní model portfolia rozpoznal hodnotu v těchto tradičních titulech a díky tomu naše investice těží z vynikající výkonnosti. Obecně je naše portfolio ve srovnání s benchmarkem převážené v sektoru průmysl, jelikož hledáme nejvíce podhodnocené akcie při použití našeho kvantitativního přístupu v tomto sektoru.

Na druhou stranu naše opatrná podváženost v sektorech, které se stále jeví z pohledu tradičních hodnotových metrik jako drahé, zatěžovaly v srpnu naši výkonnost, když tyto sektory zaznamenaly silný měsíc. Například naše podvážená pozice v sektoru zboží krátkodobé spotřeby znamenala pro nás v srpnu ztrátu určité výkonnosti vzhledem k benchmarku. Výkonnost v srpnu také negativně ovlivnilo posílení amerického Dolaru.

Obecně věříme, že je stále příliš brzy na to říci, zda je odklon od sektorů, jakými jsou komodity a suroviny, trvalý, jelikož je velice pravděpodobné, že volnější globální monetární politika bude nadále podporovat hodnotné akcie. Nicméně v tomto složitém prostředí jsme si jisti, že pečlivá identifikace podhodnocených cenných papírů může vést k silné výkonnosti, jelikož investoři postupně přehodnocují své umístění aktiv a odklánějí se od nadhodnocených sektorů.

29. srpna 2008