18. 7. 2008
V červnu vládla na US trhu špatná nálada, byl uprostřed vyšších energetických cen a neustaly ani finanční otřesy. Index S&P 500 ztratil 8.4 %, sektor běžného spotřebitelského zboží (+2.3%) je jediný S&P sektor, který skončil výše. Finanční sektor ztratil 18.4% uprostřed zvětšených starostí o zdraví bank a makléřských společností. Akcie průmyslových podniků padly o 12.2%.
Fond v červnu překonal S&P 500 o nějakých 238 bps. Náš podnormální stav ve finanční trzích pozitivně přispěl k relativně dobrému výkonu. Náš jediný holding v tomto sektoru Charles Schwab klesal mnohem méně než sektor celkově. Akciový výběr v energii - společnosti Halliburton a Schlumbrger pokročily o 9.2% a 6.2%. Akcie průmyslových podniků, kde náš podíl v holdingu Fluor byl otevřený, udělaly také významné pozitivní přínosy.
Research in Motion ztratil 15.8% po zveřejnění příjmů to byla nepříjemná zpráva. Naše nepřítomnost v telekomunikacích a materiálech byla další kritikou výkonu. Výše uvedené společnosti Halliburton a Schlumberger byly naše nejlepší fondy, Juniper Networks (-19.4%) a Johnson Controls (-15.8%) zase nejhorší.
Ekonomický a ziskový výhled se stal více nejistým právě teď, když finanční podněty skončily. Finanční pákový efekt má zesílenou účinnost a náklady na energii se ostře zvedají. Investoři jsou nejistí o směru US peněžní politiky. Zatímco trhy jsou pod tlakem, tedy hlavně trh energie, my očekáváme od US centrální banky pokračování v podpoře finančních trhů a US ekonomiky.
