• Životní pojištění
• Fondy investičních pojištění
  • Morningstar
  • Výběr fondů pro modelaci
• Penzijní připojištění

Conseq Invest Dluhopisový

Typ investiční strategie

Struktura fondu

Historie fondu

Komentáře

1. 6.1.2012

   Listopad by z pohledu výkonnosti fondu a situace na českém obligačním trhu extrémně nepříznivý. Trh českých státních obligací zažil nejhorší měsíc od bankovní krize v polovině devadesátých let, menší ztrátě čelil dokonce při finanční krizi po pádu Lehman Brothers. Bezprecedentně propadly ceny všech splatností, nejvíce v segmentu dlouhodobých dluhopisů. Zcela dominantním faktorem byla dramatická eskalace fiskální krize v eurozóně, jež srazila ceny dluhopisů všech členských zemí, Německo nevyjímaje. Tímto vývojem byly stiženy i další obligační trhy v regionu, polské obligace však díky vyšší likviditě odolávaly přeci jen lépe. Žádnou výjimkou nebyly ani firemní dluhopisy, fond tak ve výsledku ztratil 4%, výsledek srovnávacího indexu byl však ještě o 0,5 p.b. horší.

2. 9.12.2011

   Fond zaznamenal v uplynulém měsíci mírnou ztrátu, když ČOJ na akcii třídy A klesl o 0,3%. Srovnávací index však ubral více než dvakrát tolik, když reflektoval pokles cen českých státních dluhopisů, mimo jiné pod tlakem našlapaného kalendáře aukcí nových státních obligací, jež se v říjnu nepotkaly s nijak vysokým zájmem investorů. Ke kladnému relativnímu výsledku fondu v tomto segmentu přispěl nižší podíl dlouhodobých dluhopisů, jež ztrácely nejvíce. Dařilo se dále polským státním obligacím, jejich korunový výsledek ještě umocnilo posílení kurzu zlotého. Pozitivně k říjnovému výsledku přispěly v neposlední řadě firemní dluhopisy (jejich podíl jsme v září navýšili na 46% objemu portfolia), jejichž ceny nabíraly zpět výrazné ztráty z dvou předcházejících měsíců.

3. 21.11.2011

   Obnovená ekonomická nejistota v Evropě bude mít s velkou pravděpodobností za následek pokračující zájem  investorů o kvalitní nemovitosti (prime real estate) v celém regionu střední a východní Evropy (CEE). Vzhledem k nízkým výnosům dluhopisů i nízkým úrokovým sazbám, volatilním akciovým trhům a rekordně vysokým cenám zlata se dá očekávat, že realitní sektor bude při alokaci aktiv i nadále v centru zájmu. Jak uvádí ve své srpnové zprávě mezinárodní společnosti CB Richard Ellis: „Dostupnost financování zůstává jedním z nejdůležitějších faktorů při současné situaci na trhu, vzhledem k odchodu většiny „akciových“ investorů. Na druhé straně je na trhu CEE znovu patrná aktivita soukromého kapitálu“.

4. 21.11.2011

   Makroekonomické údaje zveřejněné v USA byly smíšené. Na jedné straně data popisující aktuální stav ekonomiky jako např. průmyslová výroba a maloobchodní tržby byly spíše dobré. Na druhé straně různé předstihové indikátory byly podstatně horší. V každém případě je zřejmé, že vyhlídky ekonomiky v USA jsou horší.

   Vyhlídky pro hospodářství Eurozóny se nadále zhoršují a velmi nepříjemný je i poslední vývoj u dosavadního tahouna v Německu. Dluhová krize si vybírá svou daň v podobně podstatně nižší důvěry ve finančním sektoru, a to se dále promítá do reálné ekonomiky v podobě podstatně horšího přístupu k financování.

5. 25.8.2011

   Hodnota ČOJ na akcii třídy A v červenci vzrostla o 0,3%, přičemž mírně zaostala za zhodnocením srovnávacího indexu, který v uplynulém měsíci přidal 0,5%. Kladný červencový výsledek byl tažen růstem cen českých státních dluhopisů středních a zejména dlouhodobých splatností. Nižší průměrná durace korunových dluhopisů v portfoliu oproti indexu vedla k mírně nižší výkonnosti fondu. Tu tentokrát oslabila také stagnace až pokles hodnoty pozic v PLN a HUF, daný primárně nepříznivým měnovým vývojem v souvislosti s růstem globální rizikové averze. Stejná příčina negativně ovlivnila také výsledek firemních dluhopisů v portfoliu fondu, byť pouze ve velmi omezeném rozsahu, díky poměrně konzervativní maturitní struktuře.

Related content